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券商板块小幅拉升 机构看好下半年券商板块行情

时间:2019-08-06 16:08来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
券商板块6日盘中小幅拉升,截至发稿,截至发稿,红塔证券涨逾7%,长城证券涨幅超5%,华林证券、天风证券、国海证券涨幅超2%。 中信建投指出,上市券商2019年半年报季拉开序幕,截至目前已有15家券商披露上半年度业绩预告或业绩快报,综合来看: (1)龙头券
  

  券商板块6日盘中小幅拉升,截至发稿,截至发稿,红塔证券涨逾7%,长城证券涨幅超5%,华林证券、天风证券、国海证券涨幅超2%。

  中信建投指出,上市券商2019年半年报季拉开序幕,截至目前已有15家券商披露上半年度业绩预告或业绩快报,综合来看:

  (1)龙头券商业绩表现稳健,中信证券、海通证券、国泰君安的归母净利润分别同比增长 16%、82%和25%;中小券商业绩弹性释放,主因上年业绩基数较低,以及自营投资收益(含公允价值变动)同比大增,其中山西证券、国海证券的归母净利润的同比增速分别达到 288%和 281%。

  (2)各家券商的减值损失计提策略差别较大,对业绩的扰动方向也不尽相同,截至目前已有东方证券、西部证券、国海证券、东北证券和山西证券上半年减值损失计提情况,分别计提4.45亿元、2.82亿元、1.18亿元、1.07亿元和0.33亿元;反之,部分去年减值损失计提较多的券商,上半年则有望实现减值转回。

  (3)剔除计提大额减值损失的券商后,上半年上市券商业绩预告/业绩预告的净利润增速,普遍高于月报的净利润增速,这意味着券商私募子公司、基金子公司和海外子公司等未纳入月报统计口径的分支机构,已成为券商业绩弹性的重要来源。

  (4)投资者普遍低估了券商板块的业绩弹性。基于已披露业绩预告和业绩快报信息,上半年证券业净利润将同比翻倍,多家上市中小券商的净利润也将同比翻倍,建议投资者密切关注上市券商半年报业绩预期差的兑现。

  该机构表示,继续看好下半年券商板块行情。(1)宏观经济增速下行压力仍在,叠加非银金融机构流动性问题悬而未解、美联储降息预期升温、国内通胀率见顶回落等因素,我们认为货币政策将维持边际宽松,同样有助于市场交易活跃度的提升。(2)以科创板注册制试点为契机,多项资本市场改革政策陆续落地,包括但不限于沪伦通、股指期货、券商托管结算、再融资等领域。

  随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进,证券业供给侧改革将持续深化,综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。建议投资者首要关注中信证券、华泰证券和东方财富。

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