快捷导航:今日股市行情 |行情中心 | 股票推荐  股市行情提供股市个股行情、大单分析、股市资金分析数据查询
当前位置: > 股票推荐 >

06.11机构推荐的2只股票 南山铝业和天邑股份

时间:2019-06-10 18:32来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
南山铝业深度报告:抢滩高端制造,低成本电解铝筑牢利润基础 报告关键要素: 南山铝业凭借自身产业链优势,致力于向高附加值产品的转型,加紧布局航空用铝、汽车轻量化用铝、超薄铝箔等领域,未来公司毛利率及营业收入有望进一步提升。未来随着公司印尼年产100吨氧
  

  南山铝业深度报告:抢滩高端制造,低成本电解铝筑牢利润基础
  报告关键要素:
  南山铝业凭借自身产业链优势,致力于向高附加值产品的转型,加紧布局航空用铝、汽车轻量化用铝、超薄铝箔等领域,未来公司毛利率及营业收入有望进一步提升。未来随着公司印尼年产100吨氧化铝项目的投产,公司将实现低成本的氧化铝产能扩张,该项目18年已部分投产, 19年产能将进一步释放,这对于公司减少原材料进口依赖,降低铝土矿价格波动对公司利润的影响有直接帮助。未来,公司盈利能力和竞争力有望进一步提升。

  投资要点:
  在建项目逐步投产,提升公司盈利能力和竞争力:公司印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝项目完成后将使得公司实现较低成本的氧化铝产能扩张,为公司提供坚实的原材料保障。年产1.4万吨大型精密模锻件项目18年已部分投产, 19年产能将进一步释放。另外公司还加大投入改造15年已经建成的年产20万吨的铝合金生产线以进一步提高高端产品产能,完善产品结构,预计未来公司盈利能力和竞争力将进一步加强。

  致力于高附加值产品的研发与生产,未来营收及利润有望进一步提升: 18年公司研发投入同比增加55.11%,致力于推进汽车轻量化用铝型材生产技术研发、航空用铝研发、罐料产品技术研发、超薄铝箔产品技术研发。公司目前已经拥有波音、空客、庞巴迪等行业内知名客户,随着全球新能源汽车行业和航空航天领域的高速发展,公司未来营收及利润有望进一步提升。

  铝土矿供应偏紧,公司全产业链优势突出:公司目前已形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压)的完整的生产线。国内氧化铝供应仍趋紧,而公司的全产业链优势就为公司低成本运营奠定了良好的基础。

  盈利预测与投资建议:我们预计19-21年,公司归母净利润分别为:14.88、19.49、25.94亿元; EPS分别为: 0.12、0.16、0.22元;对应5月28日收盘价2.29元的PE分别为18.39、14.04、10.55倍。维持“增持”评级。

  风险因素:中美贸易摩擦风险、电解铝价格持续低迷风险、税收政策及汇率风险、环保风险、研发进度不及预期风险。


  天邑股份:5G网络终端设备龙头大势所趋,订单扩增毛利企稳两翼腾飞
  盈利预测与投资建议:首次覆盖,给予“增持”评级。预测天邑股份2019-2021年对应的净利润分别为2.74亿元、3.37亿元、4.13亿元,同比增长80%、23%、23%。每股EPS分别为1.02元、1.26元、1.55元。考虑到公司主营业务原材料价格下降,毛利有望回升,订单不断增加,我们给予天邑股份2019年PE30倍估值,对应的目标价为30.60元。

  完整产业链布局,营收稳步增长。公司通过并购重组,完成整合。集研发、生产、销售和服务于一体,形成完整的产业链。公司收入结构不断改善,近年中标中国移动、中国电信等电信运营商多笔大单。将助力营收稳中加速增长。

  原材料价格下降,毛利有望企稳,产学研结合,研发投入持续平稳增加。公司核心业务上游采购成本下降,毛利率有望企稳回升。与电子科技大学物理电子学院、成都信息工程学院等单位签订研发合作协议,同时调整内部研发资源,募集资金对研发中心进行投入。公司在5G微基站、物联网等领域开展了大量研发工作。

  催化剂:5G商用建设步伐提速,运营商支出增加。产品更加丰富,市场占有率逐步扩大。

  风险提示:5G投资建设不及预期风险;订单落地风险;原材料价格变动风险。
 

更多

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
扩展阅读
推荐内容
热点内容