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名家:中国经济谁来帮我们的圆梦

时间:2013-05-09 08:08来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
水皮:李克强帮谁圆中国梦? 如果说中国的股民是一群最喜欢白日做梦的投资者,那么他们现在做的一定不是美梦而是噩梦,更不可能是习近平主席倡导的中国梦。 上证指数毫不留情地揭示了这个真相。 2007年的10月16日,上证指数创出历史高点6124点,而在5天之前
  

水皮:李克强帮谁圆中国梦?

  如果说中国的股民是一群最喜欢白日做梦的投资者,那么他们现在做的一定不是美梦而是噩梦,更不可能是习近平主席倡导的中国梦。
  上证指数毫不留情地揭示了这个真相。
  2007年的10月16日,上证指数创出历史高点6124点,而在5天之前的10月11日,美国的道琼斯指数也创出了历史新高14198点。但是,今天你打开电脑看一看,道琼斯指数已经冲到了15046点的高位,而上证指数却依然在2250点附近苦苦挣扎,不是噩梦又是什么?中国证监会的新任主席肖钢在“五四”青年节的致意中反复提及中国资本市场要为践行中国梦作出贡献,可谓一针见血。一个长期低迷的资本市场不但不能成为经济的晴雨表、社会资源有效配置的场所,反而构成对国民财富的掠夺和破灭,更谈不上创造条件让群众拥有更多的财产性收入,这样的市场怎么能让人梦想成真呢?
  当然,2250点或者前期的2444点对于1949点而言已经是个不小的反弹,问题是,中国经济难道只配这么一个小小的反弹吗?答案当然是否定的,但是要由反弹过渡到反转也不是件容易的事。事实上,如果说从1949点开始的绝对反击是建立在大家对习李新一代领导人的喜出望外基础上的话,那么接下来的所有反复都会是一个不断打消疑惑或问号的过程。至少目前由国务院常务会议透露出来的信息是这样的,而更具决定性意义的时间节点恐怕要等到十八届三中全会召开。
  改革,改革,还是改革。5月6日,国务院总理主持召开国务院常务会议,研究部署2013年深化经济体制改革重点工作,在第一批已经取消和下放71项行政审批项目的基础上再取消和下放62项行政审批。新华社在报道时引用“会议指出”这样的例行文字,但给人却留下了不同以往的深刻印象,“当前形势下,稳定增长,防控通胀,化解风险,努力打造中国经济升级版,迫切需要在深化改革上下工夫,出实招。要把已经看准、具备条件牵一发动全身的改革项目抓紧推出,干一件成一件,不断释放改革的制度红利,激发社会活力,增强发展动力。”
  李克强看准的改革项目林林总总有九大类,涉及行政体制、财税、金融、投资融资、价格、民生、统筹城乡、农业农村、科技等领域,和投资者关系最密切的是第三条,即稳步推出利率汇率市场化改革措施,提出人民币资本项目可兑换的操作方案。建立个人投资者境外投资制度,制定投资者尤其是中小投资者权益保护相关政策,出台扩大中小企业股份转让系统试点范围方案。规范发展债券、股权、信托等投融资方式。特别值得关注的是,会议强调,对上述各项改革重点任务都要按照明确的时间节点抓紧抓好,也就是说时间表是明确的,不是什么说说而已的。
  人民币什么时候能够国际化,这是一个老问题了,但是老问题一直是个困扰我们货币当局的现实的麻烦。目前包括此前一段的货币政策经常是打左灯往右转,很重要的一个原因是为了对付外汇占款人民币的投放,而外汇之所以源源不断进入中国,一方面是因为汇率有升值的空间,一方面是因为利率又比境外高得多,这样货币的跨境套利就成了一个无风险的买卖,热钱怎么又能控制得住呢?而热钱进得越多,我们就越害怕热钱外流时对中国经济的冲击,越是害怕就越不敢开门,越是不开门,热钱就越想方设法往里涌,央行保证金提得再高也没用,热钱没防住却把内地股份制银行的钱袋子抽得紧紧的,股份制银行贷不出款,中小企业融资难就是必然的,所以才会出现奇特的一幕:M2在创新高,流动性在泛滥,但是温州现象在全国各地上演,守着黄河没水喝!这样的货币政策不拖经济的后腿才怪呢!再加上银行资本金的要求一提再提,再融资又成为股市的压力,屋漏偏遭连阴雨,市场陷入恶性循环,汇率利率改了不见得立竿见影,但拖着不改就没出路没希望,没预期,还做什么中国梦?
  或许,中国股市的中国梦就在于再坚持那么一会儿。或许,李克强就是那个帮我们圆梦的人。

叶檀:马蔚华是优秀的银行家

  马蔚华是相当称职的银行家,现在,他要离开一手带大、打上深刻马氏烙印的招行。2010年6月,马蔚华留任了一次,如果马蔚华是民营银行行长,大概还会继续做下去。
  效率与信用,是银行家之所以成为银行家的标志。在中国的银行业,招行是国内外公认的一家好银行,创造了足以令中国骄傲的银行业奇迹,虽然没有引入外部战略投资者,效率却令人刮目相看,连续四年荣膺“世界25家最佳资本利润率银行”,这一指标比很多大而无当的评比,更直击效率本质。有人甚至设想,“如果把交通银行、中国银行托管给招商银行的管理团队,也许是一个成本和代价最小的改革”,让招行在资本市场上演蛇吞象,以银行管理的优质基因取代那些劣质基因,完全符合资本市场优化资源配置的宗旨。
  近五年,招行以及马蔚华本人开始被人诟病,激烈的同质竞争导致零售等方面优势不再,2004年招行第一次转型,经历了年超过50%的复合增长;2009年招行经历了首次的负增长后,开始发力二次转型。如今,转型尚未显山露水,其中小企业贷款、网络银行还没有到收获期。
  并购永隆银行被质疑在境外高价并购,错估市场价格——2008年5月,招行以193亿港元收购永隆银行53.1%的股份,创下了自2001年新加坡星展银行收购道亨银行以来香港银行业最昂贵的一次收购。尖锐的质疑是,马蔚华是否廉颇老矣?能否对得起他的高薪和股票期权?
  有趣的是,招行是相对本土化的银行,却是最具国际色彩、境外本土文化的银行。在今年4月举办的博鳌亚洲论坛上,马蔚华回应:招行要实行的是彻底的国际化,如招行纽约分行一半员工是“老外”,拒绝了洛杉矶联合银行的并购邀请,他们不想兼并不存在互补优势、范围不出唐人街的银行,联合银行最终倒闭。虽然收购永隆银行的质疑并未结束,2013年结束五年整合期的永隆银行拿出合格成绩单:永隆银行的资产总额、存款总额、贷款总额年复合增长率分别超过15%、12.6%和23%,净利润年复合增长率超过34%,各项指标均高于香港同业的平均水平。兼并永隆银行是战略上策,而永隆银行的业绩说明技术上已接近成功,所有银行界人士都看到了人民币国际化的市场机会,各种境外金融机构的并购层出不穷,并购永隆银行不贵。
  中国银行业面临新的转型,招行面临新转型,利率市场化与汇率市场化,是对所有银行的现实挑战。哪家银行可以进入高息企业,同时还能管控住风险,哪家银行就能赢;哪家银行能够成功的国际化,成为金融领域的华为,谁就能赢。

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